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发表于 2017-2-12 01:33
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近期，各地2017年重大项目投资计划密集出炉。对比各地投资计划发现，无论是经济发达的东部省份还是稍微落后的中西部，基础设施建设尤其是交通领域的项目投资，均占据了重要地位。分析认为，基建将继续成为稳定投资及稳增长的主要力量，加之受益于PPP模式和“一带一路”项目的落地，基建将是贯穿全年的投资主题。
基础设施投资计划密集落地
近期，一些省份的2017年重大项目投资计划密集出炉，数额从千亿到万亿不等。对比各地投资计划发现，无论是经济发达的东部省份还是稍微落后的中西部，基础设施建设尤其是交通领域的项目投资，均占据了重要地位。
例如，新疆今年将实现全社会固定资产投资1.5万亿元以上，重点投资高速公路、铁路、机场、水利、能源、通信等项目建设。具体来看，2017年新疆力争完成铁路建设投资347亿元，新疆公路建设计划开工项目2933个、建设总里程约8.23万公里，项目总投资约7571亿元，力争完成投资2000亿元。
又如河北，2017年河北交通将用好京津冀协同发展、环渤海崛起等多重国家政策红利叠加的优势，继续加大交通运输固定资产投资，计划完成1000亿元。其中，高速公路投资335亿元，续建880公里，确保建成通车2条段64公里，年底全省高速公路通车总里程将达6566公里。
据记者不完全统计，新疆、西藏、宁夏、云南、湖北、河南、四川、安徽、陕西、云南等中西部省份2017年的交通等基础投资额将达数万亿元，其中除了湖北、四川调低了投资计划，其余省份均提高投资计划。
另一方面，2016年以来，轨道交通及高速公路领域PPP合作项目全面开花，中国中铁(601390)、隧道股份(600820)等多家公司频频公告中标该领域PPP项目。业内人士表示，今年大部分省份的政府工作报告，都将扩大民间投资放在重要位置，有的更是直接提出扩大PPP项目领域，以此来促进民间资本活跃度，预计随着国内首单PPP资产证券化项目发行，PPP推广应用将加速。
此外，“一带一路”建设预期升温，也给基建行业发展增添了助力。商务部新闻发言人孙继文9日表示，2016年，我国对“一带一路”沿线53个国家直接投资145.3亿美元，占同期总额的8.5%。我企业对相关61国的新签合同额1260.3亿美元，占同期对外承包工程新签合同额的51.6%，完成营业额759.7亿美元，占同期总额的47.7%。多个重点项目都已开工建设。
上半年基建投资增速或达二成
随着国内首单PPP资产证券化项目发行，各地2017年基建投资计划相继落地，基建行业迎来了新一轮的爆发。分析指出，作为经济增长的重要引擎之一，在积极的财政政策导向，以及随着PPP模式的推广下，去年下半年状况不及预期的基础建设投资有望高速增长。
国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良接受记者采访时表示，目前经济已经稳住，但问题依然存在，目前政府推动的基建投资对经济增长的拉动作用明显，后续经济增长靠基建投资带动的压力越来越大。
“今年上半年，我国将继续加大基础设施投资。”中国银行国际金融研究所研究员高玉伟称，一方面，预算资金坚持早投放早见效，相关基建支出有望及时拨付到位；另一方面，投资项目立足资金保障，坚持财政、贷款、PPP等综合用力，确保重大项目顺利实施。预计2017年上半年基建投资可保持近20%的增速。
交通银行首席经济学家连平表示，今年是“十三五”规划落实关键年，大量计划项目有望获得批复并加快落地。目前中国城镇化率为57.35%，城市化道路还很长，投资增长空间充足。目前PPP项目库金额合计已有16万亿元，今年项目投资总额有望超过20万亿元，预计今年基建投资增速将保持在17%左右。
申万宏源析师指出，目前铁路、高速公路等直接投资项目仍是亮点，此类项目不仅短期是政府稳增长直接手段，中期增长空间仍在；中长期来看，地下综合管廊建设、城市轨道交通建设、民生工程、社会保障工程等项目受政策红利持续催化，为中长期基建加码。
重点关注两类个股
在2月10日沪指冲击3200点过程中，基建类个股再成“中坚力量”。其中，上峰水泥(000672)、祁连山(600720)、宁夏建材(600449)、天山股份(000877)、青松建化(600425)、酒钢宏兴(600307)、凌钢股份(600231)、安阳钢铁(600569)、徐工机械(000425)等涨停。此外，中国交建(601800)、葛洲坝(600068)等个股也大幅跑赢大市。
值得一提的是，新疆板块中的基建板块近日表现最为活跃，截止2月10日，天山股份已连续四日涨停、青松建化连续三涨停、北新路桥(002307)连续二涨停。据市场人士分析，这主要是受新疆生产建设兵团“十三五”期间，将投资3000亿元构建交通大动脉，为实现兵地共建高效便捷、衔接顺畅的新疆综合运输体系“发力”的提振。
据新华社消息，“十三五”期间，新疆兵团将超常规、高标准加强综合交通运输建设，兵团所有城市和绝大多数团场将建成高速公路。根据“十三五”交通规划，2020年前兵团高速公路将达到7045公里，二级公路达到5420公里，形成兵地现代化公路骨架网。
此外，根据2017年新疆政府工作报告和交运工作会议，新疆力争2017年实现全社会固定资产投资15000亿元以上。按规划，2017年疆内交通基建投资2490亿元，同增6倍；同时17年计划开工建设高速公路7292公里。
分析认为，基建将继续成为稳定投资及稳增长的主要力量，加之受益于PPP模式和“一带一路”项目的落地，基建将是贯穿全年的投资主题。但基建相关产业链涉及众多，水泥、钢铁等两行业个股将最先受益于基建项目的前期准备，短期值得重点关注。
一、水泥板块
近期，水泥板块的表现“忽如一夜春风来”。天山股份、青松建化、祁连山、万年青(000789)等持续大幅领跑大市。对此，国泰君安分析师表示，认为水泥板块行情演绎是随着2016年12月地产投资、信贷等数据强劲，供给侧改革的逻辑有望叠加需求超预期。
国联证券的研报中称，水泥板块的机会主要集中在价格上涨推动盈利能力提升、基建等固定资产投资回暖推动需求增长、去产能和国改增强改革预期等三方面。节前节后建材板块表现不错，其中水泥板块的大幅上涨是带动建材板块上涨的原因。当前水泥板块的机会大于风险，建议持续关注。
其实，其他券商对水泥板块也是十分推崇。2月刚过5个交易日，就有超过10份券商报告关注水泥行业，都对水泥行业维持乐观态度。中泰证券在1月和2月连发两份研报看多水泥板块。研报认为2016年下半年水泥价格大幅上涨带来盈利反转。受益于需求侧企稳、行政错峰以及企业间的自律控产，水泥价格将大幅回暖。
个股方面，国泰君安分析师表示，弹性品种开春看涨价弹性，华东、中南先复工提价，推荐华新水泥(600801)、塔牌集团(002233)、万年青；西部的央企两材合并资产整合受益：天山股份、祁连山、宁夏建材；新疆自治区兵团南迁向瓜达尔港修铁路受益的青松建化；东北振兴地方国改推荐亚泰集团(600881).
个股点将台
青松建化(600425)
公司拥有水泥产能超过2000万吨，是疆内第二大企业。据悉，公司已经在乌鲁木齐、乌苏、五家渠、库尔勒、库车、阿克苏、和田、克州、伊犁河谷完成了新型干法水泥生产线的战略布点，水泥生产线沿绿洲重点城市布局。券商研报指出，建设兵团南迁及通瓜达尔港铁路建设给青松建化带来较大想象空间。
华新水泥(600801)
公司是湖北水泥龙头企业，水泥和熟料产能分别达7200万吨、4600万吨，产能居全国第五位。且近年来公司通过实施纵向一体化发展战略，由水泥主业延伸至混凝土、骨料业务，同时自主研发水泥窑协同处置工业危废物、城市生活垃圾和市政污泥等技术，转型发展环保产业。券商分析师指出，公司拟收购整合拉法基在西南地区水泥资产，随着17年水泥供给侧改革的深入推进，水泥价格将继续上涨，公司明显受益。
二、钢铁板块
10日钢铁股继续大涨，酒钢宏兴、凌钢股份、安阳钢铁封涨停，太钢不锈(000825)、柳钢股份(601003)、本钢板材(000761)、三钢闽光(002110)等也大幅走强。分析指出，近期新疆政府发布政府工作报告，为解决基础设施之后的短板，以及扩大总需求、拉动经济增长。新疆万亿投资有望对钢铁行业带来积极影响。
此外，从目前多家钢铁上市公司先后公布业绩预增公告来看，经营同比大幅改善，业绩层面已逐步兑现。公开资料显示，36家钢铁上市公司，除未公布业绩预告的3家外，有29家公司预计净利润为正，占比达到88%，且盈利企业中有25家实现净利润同比大幅增长，18家成功扭亏为盈，仅有4家公司亏损，2016年有近九成企业实现盈利。
事实上，刚过去的2016年“黑色系”大宗商品结束持续5年下跌，价格大幅上涨，涨幅及振幅均创历史新高，其中，钢铁行业全面扭亏为盈。浙商证券分析指出，去年召开的中央经济工作会议明确“继续推动钢铁、煤炭行业化解过剩产能”，相关行业有望受益于去产能持续推进，供需结构不断优化，行业议价能力有望逐步增强，盈利能力有望持续改善，继续看好。
有券商分析师指出，17年钢铁行业的核心逻辑仍为供给端的去产能，即在需求不出现大风险的前提下，17年去产能有望继续推动行业产能利用率、进而盈利出现较为显着的提升。国金证券表示，未来 2-3个月内，叠加旺季、两会、年报、季报披露密集期，钢铁股将迎来钢价、政策、业绩三大催化剂的持续催化。后续随着3月初旺季来临以及两会召开，将进一步催化钢铁股。
个股方面，申万宏源建议，从供给侧改革与需求回暖双线布局。其中，供给侧改革主线，推荐行业整合龙头宝钢股份(600019)、武钢股份(600005)；有行业整合预期的鞍钢股份(000898)、马钢股份(600808)、新兴铸管(000778)；有资产重组预期的*ST八钢(600581)、*ST韶钢(000717)。需求回暖主线则看好未来两年基建维持高水平，地产投资有望超预期，推荐长材占比较高的河钢股份(000709)、三钢闽光、凌钢股份。
个股点将台
凌钢股份(600231)
近年来，公司在集团的推动下持续整合相关优质资产，优化生产成本。2016年底接收了集团转让的高炉、转炉及相关资产，配套设施进一步完善。并致力于全方位挖潜降本，铁矿石自供和区位优势共同助力降本增效，吨钢毛利高于同行业平均水平。券商研报称，公司优特钢产品成功走出国门，销量和效益稳步增长，“以外促内”旗开得胜。同时，特钢下游行业增长速度较快，尤其是汽车制造业和机械设备行业，需求潜力巨大。
鞍钢股份(000898)
公司是除宝武钢铁外，钢铁行业最大的央企。且与国内外主要竞争对手相比，公司在资源获取的稳定性方面具有明显优势。近日，公司控股股东鞍山钢铁集团公司由全民所有制改制为有限责任公司(法人独资)。券商研报指出，此次改制正是政策落实国企改革的结果，并将拉开公司国企改革序幕，后期持续看好公司作为央企在混改和国资投资等改革动作，以及行业兼并重组预期。 |
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